해외ETF AUM 감소로 인해 좀비 ETF가 된 이유는?

국내판 해외ETF AUM이 안 나오니 좀비 ETF가 되었다

최근 국내 ETF 시장의 과열과 이에 대한 비판은 운용업계의 문제점을 지적하며 시장 재정비의 필요성을 강조하고 있는데요. 개인적으로 보아도 현재 구조적으로 개선이 필요해 보입니다. 이번 글에서는 국내판 해외 ETF가 무엇인지 그리고 무엇이 문제가 되고 있는지를 심도 있게 알아보겠습니다.

국내판 해외ETF란 무엇인가?

국내 ETF 시장은 현재 약 900여 개의 ETF가 상장되어 있는 상태입니다. 이 중 상당수는 코로나19 시기 주식 열풍이 불면서 특정 테마에 맞춰 만들어진 베끼기식 ETF들이 많습니다. 그러니 전문가들이나 주식 투자자들은 이미 알고 계시겠지만, 국내에서 만들어진 해외 지수 추종상품을 통칭하여 국내판 해외 ETF라고 부릅니다. 이러한 ETF들은 해외의 다양한 지수를 벤치마킹하여 출시되기 때문에 상품 개발이 비교적 용이한 편입니다.

국내 상장 ETF 수	주요 특징
약 900여 개	특정 테마 기반 많은 상품 출시

그러나 문제는 이러한 비슷한 상품들이 시장에 쏟아져 나오면서 관리가 소홀해지기 쉽다는 점입니다. 특히 유명 테마를 따른 상품들은 유행이 지나면서 자연스럽게 투자자들의 관심이 줄어들어 관리가 미흡해지는 경향을 보이고 있습니다. 운용사들은 종종 차별화 없이 상품을 쏟아내고 단기적 수익을 추구하기까지 하여 이러한 리스크를 지적받고 있습니다.

문제는 이러한 현상으로 인해 투자가 이루어지지 않는 ETF들이 늘어나면서, 결국에는 좀비 ETF라는 현상까지 발생하게 됩니다. 이렇듯 국내 ETF 시장은 아직 형성 초기 단계에 있는 만큼, 각 운용사는 장기적인 안목으로 ETF 상품을 개선해 나갈 필요가 있습니다.

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좀비 ETF의 문제점

2024년 현재, 상장된 ETF 중 순자산 총액이 50억 원 미만인 상품이 전체의 7%를 차지하며, 하루 거래량이 1,000주 미만인 좀비 ETF가 전체의 30%를 차지하고 있습니다. 이러한 ETF들은 말씀드린 대로 거래가 거의 이루어지지 않는 경우가 많아, 매수-매도간의 가격 차이가 커져 투자자 이탈로 이어지는 문제를 일으킵니다.

좀비 ETF 비율	특징
전체 ETF의 30%	하루 거래량 1,000주 미만

이러한 좀비 ETF는 심각한 비효율을 초래합니다. 예를 들어, 거래가 활발하지 않은 ETF는 매도자와 매수자 간의 균형이 깨져 가격 왜곡이 발생하고, 이로 인해 넷 투자자들이 더 이상 이 상품에 투자하지 않는 악순환에 빠질 수 있습니다. 궁극적으로는 자산 운용사가 생존 전략을 마련해야 하는 지경에 이르게 되는 것이죠.

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AUM(자산 운용 규모)의 문제

AUM이란 자산 운용사가 관리하는 자산 규모를 의미합니다. 대한민국의 금융 시장 규모는 약 3400조 원 정도입니다. 반면 미국은 14경 5000조 원에 이르는 거대한 시장입니다. 이러한 규모의 차이에도 불구하고, 국내 ETF의 수는 겨우 4배 정도 차이에 불과합니다. 이는 시장의 유동성과 건전한 경쟁 구도 형성을 저해하는 주요 원인입니다.

온전한 자산 운용 모델은 금융 시장의 규모 및 AUM에 상응하는 적절한 ETF의 수를 유지해야 합니다. 따라서 시장 내 AUM이 충분히 장기적으로 견딜 수 있는 수준에 도달하지 않는 이상, 이는 결국 여러 문제를 야기할 전망입니다.

국내 vs. 미국 ETF 수	비율
약 900 vs. 3,500	1:4

따라서 금융당국은 단기적인 수익에 치우치기보다 장기적인 발전을 위해 ETF 시장을 재정비할 필요가 있으며, 이는 자산 운용사와 금융당국이 함께 해결할 과제입니다.

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금융당국의 대응책

금융당국은 최근 이러한 문제를 인지하고, 운용업계가 단기적인 이익에만 치중하지 않도록 하는 방향으로 정책을 시행하는 중입니다. 업계 전체가 과열된 상황을 인지하고, 차별성이 없는 ETF 출시는 자제를 하겠다는 의지를 보이고 있습니다.

주요 목표	추진 방향
소규모 ETF 정리	초대형 ETF 기반조성

이러한 노력들이 결실을 보게 되면, 국내 ETF 시장은 좀 더 시장의 품질을 향상시키고, 투자자들에게 보다 나은 상품을 제공할 수 있을 것입니다.

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개인적인 생각

지난해와 올해를 통틀어 보면, 국내 ETF 시장은 필연적으로 재정비가 필요하다고 개인적으로 느낍니다. 과열된 상황에서 벗어나 실제로 시장이 필요로 하는 ETF들을 선별하고, 효율적인 상품들로 전환해야 할 시점입니다. 마치 미니멀리즘처럼 말입니다. 고청정 시장에서 오래 살아남고 싶다면, 불필요한 것일수록 과감하게 정리하고, 질 높은 선택지로만 편성해야 한다고 생각합니다.

저희가 직면한 이러한 문제들을 조속히 해결하기 위해선, 금융당국과 업계 모두가 협력하여 효과적인 조치를 취해야 할 것입니다.

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결론

결국, 국내판 해외 ETF 시장의 문제는 단순히 상품의 수에 그치는 것이 아닙니다. 더욱 깊은 분석과 재정비가 필요한 시점입니다. 이러한 제반 상황들을 감안해 볼 때, 한국 ETF 시장은 반드시 균형 잡힌 구조를 통해 외국인 투자자들 역시 이끌어낼 수 있는 시스템으로 발전해야 할 것입니다.

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자주 묻는 질문과 답변

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질문1: 국내판 해외 ETF란 무엇인가요?
답변1: 국내판 해외 ETF는 국내에서 만들어진 해외 지수를 추종하는 상품으로, 여러 자산을 벤치마킹하여 출시됩니다.

질문2: 좀비 ETF란 무엇인가요?
답변2: 좀비 ETF는 거래가 거의 이루어지지 않는 ETF로, 투자자들에게 매력적이지 않은 상품을 지칭합니다.

질문3: AUM이 중요한 이유는 무엇인가요?
답변3: AUM은 자산 운용사가 관리하는 자산 규모를 나타내며, 시장의 건강성과 효율성을 평가하는 중요한 지표입니다.

질문4: 금융당국은 문제를 어떻게 해결할 계획인가요?
답변4: 금융당국은 운용업계가 단기적인 수익을 추구하기보다 장기적인 성장에 중점을 두도록 유도하는 정책을 시행하고 있습니다.

질문5: ETF 시장에서 투자자들은 어떻게 행동해야 하나요?
답변5: 투자자들은 다양한 ETF 상품을 비교하고, 안정적인 AUM을 가진 상품에 투자하는 것이 좋습니다.